家人们，雅诗兰黛又有新麻烦了！这次居然是因为隐瞒代购灰产相关信披情况，被股东控诉，连前任 CEO、首席财务官都涉诉了，快来一起吃瓜🍉

前 CEO、CFO 成 “被告”，咋回事？（The Former CEO and CFO Became "Defendants". What's Going On?）

据外媒报道，雅诗兰黛因为隐瞒对中国代购灰色市场的过度依赖，欺骗股东，正面临美国法律挑战。这事儿还得从中国对代购的监管说起，2020 年相关法规就开始规范代购行为，2022 年海关更是严厉打击 “套代购” 案件。

雅诗兰黛的股东们可不干了，他们发现公司在披露信息时，存在 “误导性遗漏” 和 “半真半假的陈述” 。原来，疫情期间雅诗兰黛在中国特别依赖海南的 “代购”，但一直隐瞒中国政府打击代购对销售造成的损害，直到 2023 年 11 月才披露，结果导致股价大跌，市值蒸发约 632.73 亿元！

这次集体诉讼涵盖了 2022 年 2 月 3 日至 2023 年 10 月 31 日期间的股东，被告除了雅诗兰黛，还有前 CEO Fabrizio Freda 和前首席财务官 Tracey Travis。虽然被告方想驳回诉讼，可法官认为他们难辞其咎，毕竟公司内部有分析代购市场的团队，没理由不知道这事儿。

旅游零售 “翻车”，业绩大滑坡（The "Setback" of Travel Retail: A Significant Decline in Performance）

雅诗兰黛一直把旅游零售渠道看得很重要，1992 年就独立出旅游零售部门。2016 年后，旅游零售更是连续 15 个季度提振集团总销售业绩，2021 财年销售占比一度增至 29%。

Estée Lauder has always attached great importance to the travel retail channel. In 1992, it established a separate travel retail department. After 2016, travel retail boosted the zdzz.douyindaitou.com group's total sales performance for 15 consecutive quarters. In the fiscal year 2021, the sales proportion of travel retail once increased to 29%.

但这几年，情况急转直下。2023 财年，雅诗兰黛旅游零售业务销售额下跌 34%，2025 财年 Q2，亚洲 / 太平洋市场营收下滑 8%，主要就是受中国市场及亚洲旅游零售业务下滑影响。其他国际美妆集团，像欧莱雅、资生堂、高丝等，也面临旅游零售业务 “受挫” 的情况。

雅诗兰黛过度依赖旅游零售渠道，不仅搞乱了价格体系，还导致自家渠道出现价格战。海南免税店商品 6 - 7 折，和官方正价市场割裂，让消费者都不知道该在哪买了😵‍💫

改革进行时，雅诗兰黛能翻身吗？（Reforms Are Underway. Can Estee Lauder Make a Comeback?）

面对这些问题，雅诗兰黛也在努力改革。2023 年 4 月，在海南注册成立旅游零售中国区总部；2024 年底，还任命了新的全球旅游零售高级副总裁兼总经理。

不过，改革哪有那么容易。雅诗兰黛英国分公司最近发布财报，因为对 Dr Jart + 品牌母公司的投资减值，销售额下降还蒙受了巨额损失，减值损失约 41.29 亿元，主要和 Dr Jart + 退出全球旅游零售渠道有关。

看来，雅诗兰黛在旅游零售渠道的麻烦还远没有结束，“大象转身” 之路真的还有很长。家人们，你们觉得雅诗兰黛能摆脱困境吗？快来评论区聊聊吧👇